纺织服装业将面临收入上升盈利压缩局面

    截至8月2日，申万纺织服装行业66家上市公司中，已有11家公司公布2010年半年报，其中，仅有三毛派神上半年继续亏损，黑牡丹、华升股份业绩同比出现下降，其余公司业绩均有不同幅度增长，新野纺织、华孚色纺等上半年业绩同比增幅更是分别达到201%和161%。

　　业内认为，随着宏观经济环境景气度和行业实际经营状况景气度的好转，纺织服装企业中期业绩普遍较为乐观，部分公司超预期增长，下半年业绩稳定增长态势有望延续，但行业同样存在利润遭压缩的风险。

　　中期业绩无忧

　　新野纺织半年报显示，随着国际经济形势的逐步回暖，纺织行业出现企稳回升的势头，公司上半年实现营业收入10.63亿元，同比增长32.03%；实现净利润3740.97万元，同比增长201.3%；基本每股收益0.1263元。

　　华孚色纺上半年实现营业收入22.89亿元，同比增长42.71%；归属母公司净利润1.64亿元，同比增长161.48%；基本每股收益0.70元。业绩增长主要是受益于下游服装和毛纺行业景气度回升，公司的产能及技术优势显现。

　　Wind数据同时显示，43家纺织服装上市公司发布中期业绩预告，总体来看，29家公司预喜，占全部预告公司的67%；其余12家预忧。预喜公司中，华润锦华上半年净利润预增近5倍，中银绒业预增450%，凤竹纺织预增300%。

　　中银绒业称，随着金融危机影响逐渐减弱，出口环境回暖，外销收入有所增长，同时，随着公司内销业务的拓展，内销销售量同比有所增长；2010年公司主要产品平均市场销售价格较上年同期增长30%左右，而营业成本因公司期初低价位的存货储备较多而保持在较低的水平，利润空间得以提升。

　　中银绒业的情况反映了整体纺织行业的情况。业内表示，今年上半年，纺织服装行业市场形势逐渐好转，景气度回升，无论出口市场还是内销市场均表现出良好态势，企业经营情况持续转好，盈利水平不断提升，加上去年同期基数较低等因素，纺织服装板块中期业绩实现增长已无悬念，部分公司业绩增幅将会超过预期。

　　在业绩增长预期的拉动之下，以往表现平淡的纺织服装板块近期也有不俗表现，板块5日之内整体涨幅达到5.04%，在23个行业中位居第7位。板块中，ST中服、航民股份等5日之内涨幅已经超过15%，新野纺织、*ST德棉等公司10日涨幅则超过20%。

　　下半年风险犹存

　　华孚色纺和新野纺织同时预告今年前三季度业绩将大幅增长，华孚色纺预计前三季净利润2.35亿元，同比增长81%；新野纺织预计净利润同比增长230%-260%。

　　华孚色纺称，公司产品结构持续优化，盈利能力增强；棉花库存价格保持优势，盈利能力增长。新野纺织则表示，纺织行业市场回暖，产品售价提高，另外公司前期储存的低价位棉花效益显现。

　　东方证券认为，未来行业收入的增长来自于出口订单数量、价格的同比恢复（主动性提价和成本涨价带来的推动性增长）和内销的持续向好。

　　中投证券孔军指出，纺织服装出口型企业生产订单均已排满三季度，因此国内纺织服装三季度的出口增长仍会得到保证，四季度预计出口增速将下降，下降幅度要看三季度企业的订单情况而定，预计纺织品服装出口整体走势应该是先高后低的趋势。

　　华泰联合证券汪蓉表示，内销方面，国内零售额增速继续保持在20%以上水平。受益于上半年旺盛的需求、低成本原料库存和产品提价等因素影响，三季度企业盈利同比增幅会较为可观。

　　国家统计局数据显示，今年上半年，全国限额以上批发零售企业服装鞋帽、针纺织品零售总额2754亿元，同比增长23.8%，其中4月、5月、6月单月增速分别为21.0%、22.5%、26.6%。

　　不过，业内对于未来纺织服装行业的整体发展也存在一定担忧，除了国外经济复苏不确定性增大会给行业出口带来风险之外，当前原材料价格波动明显、劳动力成本持续上升、加上人民币升值预期，也在不断挤压出口企业的盈利能力。专家表示，今年下半年起国内纺织服装行业将面临收入上升后盈利空间遭遇压缩的局面。来源：中国证券报