上下游均现利空全棉纱或将开启下行通道

    近来，全棉纱市场行情相对疲软，市场看淡情绪滋生。不少小厂价格降低1000多元，而报价坚挺的大厂也开始有小幅优惠。上游棉花行情低迷，郑棉期货连跌数日，下游坯布企业也库存高企，报价小幅下滑。上挤下压之下，全棉纱或风光显然已经不再。

    一、棉花产量每创新高、新花上市价格难高

    近来国内都在担忧阴雨天气会对新花的产量带来影响，不过国际市场的良好预期却给新花产量带来更多利好。美国农业部6月30日发布的7月份额农作物种植面积报告显示，2010/11年度美国棉花播种面积预计增加19.26%，至6616万亩。印度播种新花436.82万公顷(截止到7月1日)，同比増加近50%。与此同时，其他棉产国的种植面积和产量也纷纷上扬之势。伴随着印度、美国、西非等地区植棉面积的增加，国内棉花供应将带来更多的资源，新花上市之初的价格难有大的突破，预计籽棉价格在3.5-3.7元/斤之间，皮棉价格在15500-16500元/吨的范围内。

    二、棉纱小幅降价，利润仍显喜人

    最近，全棉纱市场平稳走势为主，看淡情绪滋生。部分小厂因为资金积压问题，纷纷下调产品报价，其中山东菏泽、潍坊、郓城地区的棉纱价格降低1000多元，40S普梳机织纱不带票报价较低者在26000元/吨，带票送到报价一般在27500元/吨。32S普梳机织纱质量较差这者不带票者在25000元/吨，带票报价为26500元/吨。仅以3级地产棉带票送到报价为18500元的高位来核算，加上4-6%的损耗(该纱质量不高，清梳联的损耗不大)，每生产一吨32S普梳全棉纱就需要花费棉花成本为19200-19600元/吨，再加上4500元/吨的加工费和财务费，全棉纱32S成本价在23700-24100元/吨，利润空间在1000元以上。而不少企业的棉花是在前期购买的，成本不到17000元，利润空间更显丰裕。

    三、棉坯布价格小幅回落

    从7月份开始，棉坯布价格就开始了缓慢的下行。受到上游疲软市场的影响，同时7月淡季的到来，各纺织企业均感受到订单在急剧萎缩，纷纷降价促销。山东济宁一大厂棉坯布报价下调3毛/米，部分小厂在低价坯布的基础上还有小幅回落。其中一款经纬线均使用40支精梳纱，其中经密度为133根/英寸，纬密为100根/英寸，采用平纹组织在喷气织机上织造而成。该面料经线用纱132克，纬线为100克，根据40S精梳纱目前市场上平均成交价价为32500元/吨，仅计算成本就需要7元/米，再加上每米坯布的织造费用在4元左右，实际成本在11元/米附近。不过市场上的报价却相对不高，其中山东一大型纺织集团带票报价为11元/米，纺企的利润空间很小，甚至还有亏损的可能。

    四、进出口数据良好，不过受欧债危机和人民币汇改影响，纺织行业出口增速三季度或将出现回落。

    据海关总署发布的最新出口数据显示，1-6月纺织服装累计出口888.78亿美元同比，增长22.04%，其中，纺织品出口356.52亿美元，同比增长32.31%，服装及其附件出口532.26亿美元，同比增长16.02%。2010年6月纺织服装出口210.62亿美元，同比增长56.22%；其中,纺织品出口65.95亿美元，同比增长31.06%，服装出口144.67亿美元，同比分别增长71.21%。虽然6月份的出口数据延续了前两个月的反弹趋势，保持稳定增长，不过欧债危机、人民币汇率、美国失业率仍高踞9.5%，原材料价格上涨、用工成本增加等因素，纺织行业出口增速三季度或将出现回落。

    五、政策调控手段加强，棉价继续上涨乏力

    今年，国家多部委联合出台了多项政策调控棉花价格，包括随时启动的抛储和已经下发的百万吨级进口棉配额。农发行总行下发《关于做好2010年度棉花收购贷款资格认定工作的通知》，全面部署2010年度棉花收购贷款资格认定工作。发改委还严厉打击打农产品炒作。同时，近期由于农产品价格屡屡失控，国家发改委终于大打“出手”，于7月13日发布《关于市场价格异常波动时期价格违法行为处罚的特别规定》公开征求意见稿，其中明确规定，经营者散布涨价消息可重罚最高至200万元。从调控手段中，我们可以看出国家对于稳定棉价的手段和决心。而多项调控措施的出台也限制了市场恶意炒作的威胁，另外也给棉价的疯涨画上了句号。

    目前很多棉布企业都暂停生产，而棉纱厂家也出现库存上行的问题，紧急出货是棉纺企业一致的观点。虽然低温天气造成棉花播种推迟，不过国际市场上各地良好的生产情况以及喜人的生产预期都为新年度棉花的供应宽裕提供了可能。国际经济复苏基础还不稳固，失业率持续高位，人民币重启汇改，以及淡季的到来，在多重压力的制约下，全棉纱或重启下跌通道。来源：中国纺织网