借力资本 童装品牌博士蛙一家独大？

　　博士蛙能凭借资本市场的力量，实现市场份额的增长，并成为中国童装企业的样本意义吗？

　　9月29日，总部位于上海的儿童消费品企业博士蛙在香港成功上市，成为国内首家登陆资本市场的儿童用品企业。这一天，博士蛙吸引了超过8.4万散户的认购，超额认购倍数达到485倍，冻资逾1220亿元，超过此前在港上市的中国农业银行，成为今年年初以来港市“冻资王”。 

　　据咨询公司弗若斯特沙利文的调查数据显示，中国儿童消费品市场近几年大幅增长，由2005年的740亿增至2009年的1653亿，复合增长率为22.3%。但儿童消费品至今仍是一个非常分散的市场，没有一个品牌能够成为一家独大的领军品牌。 

　　如今，博士蛙能凭借资本市场的力量，实现市场份额的增长，打破这种局面吗？而其又会对中国童装企业有样本意义吗？ 

　　中国“迪斯尼”？ 

　　据悉，2009年，博士蛙公司在国内中高档儿童产品市场占有率为4%，目前公司旗下拥有十一个儿童服装、鞋具及配饰的品牌，包括三个自有品牌及八个授权品牌。截至今年6月30日，博士蛙在全国拥有1062个百货品牌专柜、24间街铺专卖店、33间博士蛙365生活馆及七间主力店。 

　　据博士蛙招股说明书介绍，此次博士蛙国际IPO募集了约25亿元人民币的资金，拥有了比其他国内儿童消费品企业更好的资本发展平台，将有利于进一步拓展国内市场。 

　　事实也如此。10月底，公司在北京开出首家主力店，标志着博士蛙正式进军北方市场，而类似的博士蛙主力店已经在上海、青岛、西安、沈阳等地落地开花。 

　　博士蛙通过上市筹集了充裕的资金，这成了其战略扩张的加速器。“未来公司自营店和第三方经营店的比例整体将维持在4：6，我们希望通过整合自身及第三方的优势，进而支撑整个行业的提升。”博士蛙董事局主席、总裁钟政用曾在接受媒体采访时表示，目前国内儿童消费品市场已经达到2000亿元左右的市场规模，每年还新增近2000万的新生儿，但国内童装企业数量不到全国服装企业总数的10%，童装产量仅占全国服装总产量的6%左右，而且市场非常分散，销售额超过5亿元的企业并不多见。因而，在2010年至2014年5年的时间内，博士蛙打算投资约8.36亿港元（占募集资金净额的40%）开设新的零售店，进一步扩展集团的零售网络。 

　　对于公司的未来战略，钟政用则表示，全球资源，中国市场，“美国有个迪斯尼，中国有个博士蛙”。  　　一家独大？ 

　　博士蛙的率先上市及资金募集后紧锣密鼓的一系列扩张动作，对于国内的儿童用品同行来说，无疑震动颇大。 

　　对于国内的儿童用品行业现状，欧美龙集团董事长陈忠实认为，当前，儿童用品行业品牌多但尚无一个真正的领军品牌出现，市场前景巨大，消费层次也非常多元化。“整个泉州虽有200多家儿童用品企业，然而还没有一个品牌的市场占有率可以达到10%。”陈忠实说，这是一个行业规模大但各品牌的市场份额都不大的割据阶段。 

　　中国儿童用品研究中心秘书长陈树青也认为，目前儿童用品行业的发展还不十分成熟，但已依稀可以看出所存在的与成人鞋服行业类似的步伐，商品市场正转化为品牌市场，而品牌化运作需要足够的资本支撑，所以资本成为遏制品牌发展的最大因素。 

　　而如今，博士蛙正是凭借上市，募集了支持品牌运作和发展的利器——资本，是否会就此脱颖而出呢？ 

　　多家泉州儿童用品企业均表示，虽然凭借资本市场能够募集到更多资金用于市场扩张和品牌推广，但它们并不担心博士蛙会因此就“一家独大”。“儿童用品行业并不处于‘资金为王’的时代，还有细分的空间可以挖掘。” 

　　有业内人士认为，博士蛙上市确实会成为儿童用品行业的一个焦点话题，但并不能改变儿童企业的规划。“博士蛙不是成人鞋里的李宁、安踏，绝对不会因为其率先上市就成为大家效仿的目标而去按照他们的步伐向前。”因为儿童用品行业同质化严重，只有整合合适自己企业的渠道，走自己的品牌之路，才能在未来的资本市场上有自己的一片天地。 

　　另一业内人也表示，品牌和市场不是用资金就能砸出来的，企业的资金强大可能使其有更大的选择空间，但每个企业都有自己的消费群体，儿童用品市场也在尝试细分市场。因此，企业之间竞争的不仅仅是资金，更是思路。 

　　“我们计划明年发展200多个终端网点，并将以图图儿童用品生活馆的方式来打造图图儿童用品品牌终端，一次实现儿童用品一站式购齐的目标。”欧美龙集团副总经理曾志玺说，其实一站式儿童用品生活馆的终端模式早在两年前欧美龙就已经拟订，没想到与博士蛙不谋而合。欧美龙集团自买断图图卡通形象并启动全国范围的营销战略后，图图品牌目前为止已然拥有近1300个零售终端。陈忠实对此表示称，为了实现这一目标，公司计划代理一些国际高端儿童用品品牌，包括玩具、文具、体育用品等。 

　　跟风上市？ 

　　中国建设银行福建分行投资银行部经理高航认为，儿童用品在整个行业中所占比例甚小，品牌缺失现象较为严重，打造强势品牌已成为中国儿童用品产业的当务之急。“上市可能成为整合资源的手段之一。”高航分析说，虽然儿童用品企业相对成人来说“盘子”相比较小，然而，在资本市场，其想象空间却是非常巨大的。“对于现有市场格局，一旦有任何善于运作的品牌大鳄出现，都有可能让整个市场遭遇强大震动。” 

　　然而，当问到是否会因为博士蛙上市，而加速自身的上市步伐时，几家儿童用品企业分别都给出了否定的答案。 

　　一位企业经理人表示，上市是企业必经过程，然而不能盲目跟风，要考虑的问题很多，比如上市后预备如何分配股权，募集到的资金要投到什么项目，单投一个儿童用品品牌，募集的资金是否用得完等等。 

　　另一位经理人也表示认同，她认为，上市只是一个企业发展进程中的一个步骤，何时上市，为何上市，不同品牌不同企业的方向是不同的，而且“上市也要差异化。”她表示，对于目前中国儿童用品行业的现状，儿童用品企业首先应在公司的规范化上做好保证，包含治理机制、人才机制等，软性上为上市做好准备。 

　　而在陈树青看来，对于儿童服鞋企业上市，与成人服装企业相比，其存在两大明显特点。 

　　“目前，全国儿童用品企业综合实力都比较弱。”陈树青说，由于成人鞋服行业相对可观的利润及较早成形的市场，大部分实力雄厚的企业厂商选择了成人鞋服行业，而遗留下的儿童用品市场则由后起者或实力相对弱小的企业把持。在经过多年变更翻新后，在行业的综合实力上，成人鞋服仍占有明显上风。 

　　“相比成人鞋服行业，儿童用品行业品牌化步伐起步时间较晚。”陈树青说，由于儿童用品企业实力不足，难以对市场进行深度发掘，消费者对品牌的辨认性不强。固然早些时候卡通代言蔚然成风，但本质上消费者并未认准品牌，选择的仅仅是产品上的卡通形象。换句话说，任何品牌只要绘上令消费者喜爱的卡通形象，那么结果没有差别。儿童用品行业品牌的崛起只能从近五年自主品牌的出生开端说起，而相对于1998年金融危机后产生的成人鞋服品牌化高潮，儿童用品行业具有明显差距。 

　　不过很多企业已经认识到了品牌的意义，近几年来开始在品牌的塑造上不断努力，并试图拉开与其他品牌的间隔。但事实上，除了与一般低档产品明显拉开间隔外，这些领先者与众多中高级品牌之间的差距尚且不大，暂时还没有哪个品牌可以说以绝对的优势拉开了与同行品牌的间隔。  

　　陈树青认为，儿童用品企业应提炼品牌差别化亮点。对于越来越多的上市企业，差别化才是上市企业吸引投资者的一个亮点。儿童用品企业发展过程中，需围绕着品牌特点进行打造，切不可一味地模仿跟风，自主创新、科技创新才是品牌发展的一大基本。